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源达:长牛趋势不改底部配置良机今日指数低开,整体情绪遇冷,市场短期波动加大,3000点重要心理关口成为压制市场重要因素,或受到外围不确定内部有压力、年末兑现受益落袋为安心理等因素影响。但结合近期至今北上资金持续较大净流入、MSCI第三次扩容进行时,预计月内还有1500亿元左右外资流入A股,人民币升值加快外资增配节奏。我国经济发展全球范围内较好,A股估值相对偏低对各方资金具有吸引力。证监会在科创板、新三板、股票股指期权等方面三箭齐发出利好政策,更提升A股投资价值。所以我们认为A股长牛趋势没有逆转,当前市场调整或是底部配置的机会窗口。行业上可重点关注家电、养殖、保险、建筑、食品等,主题建议关注自主可控、国企改革等。操作上,建议保持耐心,轻指数重个股,优质个股可低吸。

2016年度,新视界眼科毛利率为44.08%,同行业可比公司爱尔眼科、通策医疗、金域医学、创新医疗、悦心健康等可比公司的毛利率分别为46.11%、41.41%、42.35%、38.7%及35.06%。2017年,新视界眼科主营业务毛利率为46.78%,上述同行业可比公司2017年三季度的毛利率分别为48.46%、43.51%、41.56%、39.97%和34.64%。由此可见,新视界眼科2016年~2017年毛利率基本处于行业中等偏上水平。

所以,根据收购协议公司应收回江苏新泰材料科技有限公司原股东业绩承诺补偿股份5002.74万股,按照会计准则的相关规定,股价变动产生的该部分公允价值变动损益,计入公司本期报告期损益,共计2.76亿元。天际股份2019上半年业绩因为2.76亿元的公允价值变动收益而导致净利润暴涨,但是在今后,如果新泰材料的业绩仍然没有大幅度的起色,那么账面价值为17.82亿的商誉是否要继续计提减值,就是值得注意的问题。2017年和2018年年报,天际股份共计提了商誉减值准备5.36亿,理由均是由于新泰科技盈利不及预期。截止2019年中报,新泰材料净利润为1978.35万元,低于上年同期的2304.42万元。

估值水平进入历史低位盘面上,市场上周表现比较平淡,只有国防军工和计算机板块周收益为正,汽车、轻工、建材等行业跌幅较大,TMT板块换手率大幅提升,汽车、纺织、电气设备等行业略低迷。除创业板指市盈率较上周上升2.28以外,其余指数市盈率均有所下行。

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